Se há uma estatística que tipifica os problemas que o setor de capital de risco enfrentou nos últimos anos, é o rendimento do IPO - o número de ofertas públicas iniciais dividido pelo número de empresas financiadas cinco anos antes. Esse número captura a participação média do setor de empresas de portfólio que saem da maneira mais lucrativa para os investidores.
Desde o fim da bolha da Internet em 2001, o número de empresas financiadas por capital de risco que se tornaram públicas caiu substancialmente. Ao mesmo tempo, os capitalistas de risco têm investido em mais start-ups do que costumavam. Como resultado, o rácio de IPOs para start-ups financiados cinco anos antes despencou.
De 1991 a 2000, os IPOs representaram 17,7% das empresas financiadas por capitalistas de risco cinco anos antes. Em contraste, de 2001 a 2010, o número de IPOs apoiados por capital de risco foi de apenas 1,4% do número de empresas que foram financiadas meia década antes. Aqui está o problema da indústria em poucas palavras: Se apenas uma das 71 empresas de seu portfólio abrir o capital, os investidores de capital de risco terão dificuldade em ganhar dinheiro.
