Investidores sofisticados em empresas start-up de alto potencial geralmente adotam uma das duas abordagens para investir em angel, que eu chamo de “power ball” e “money ball”. Qualquer uma dessas abordagens pode gerar altos retornos financeiros, mas seu sucesso requer que os anjos sigam as regras do jogo que estão jogando. Os investidores fazem mal quando confundem os dois jogos.
Tipos de filosofias de investimento
O que eu chamo power ball, depois da loteria multiestadual com o mesmo nome, são duas filosofias de investimento do Vale do Silício que prevalecem. O princípio central dessa abordagem é que os anjos ganham dinheiro com uma fração muito pequena de seus investimentos em empresas iniciantes, talvez uma em trinta empresas. Mas a baixa probabilidade de acertar um vencedor é compensada pela enorme magnitude dos retornos dos vencedores. Na esfera do poder do anjo, o único vencedor vai a público ou é adquirido a um preço tão alto que mais do que compensa todos os investimentos fracassados.
$config[code] not foundMoney ball, nomeado para a abordagem estatística para a montagem de um time de beisebol vencedor, é a filosofia de investimento mais comum de muitos investidores anjo da costa leste. Em dinheiro, os investidores prestam muita atenção aos números. Eles procuram oportunidades de investimento que tenham a combinação certa de resultados potenciais, avaliação e termos. Como a maioria das startups apoiadas por capital externo sai por meio de aquisições com menos de US $ 40 milhões, é importante que esses investidores obtenham um retorno compatível com o risco que estão assumindo.
Se você está jogando power ball, pouco importa para as suas filosofias de investimento além de entrar em um ótimo negócio. Isso significa investir em uma equipe e uma oportunidade que tem a chance de ser um unicórnio. A avaliação do investimento na rodada pré-seed na empresa como o Facebook ou o Alibaba faz pouca diferença. Seja qual for a avaliação, os investimentos serão um homerun. A avaliação inicial nunca será exageradamente alta e os termos nunca podem ser muito amigáveis ao empreendedor, porque você precisa estar no acordo Unicorn a qualquer custo para ter sucesso.
O jogo é diferente se você estiver jogando bola com dinheiro. Os negócios têm probabilidade zero se tornando unicórnios. Como super-anjo David S. Rose, autor de Angel Investing: O guia de giro para ganhar dinheiro e se divertir investindo em Startups, explica que os anjos têm que olhar para as estatísticas para jogar bola de dinheiro. Avaliações que são muito altas ou termos muito amigáveis para o empreendedor prejudicam os negócios.
Para jogar power ball, um anjo precisa ver start-ups que tenham o potencial de serem luas. Isso significa investir principalmente em empresas do Vale do Silício. Se o anjo está localizado em um lugar como Cleveland, Ohio (onde eu estou), ele ou ela tem que estar disposto a investir fora da região. Não há os tipos certos de empresas locais para que a estratégia da bola de energia funcione.
Para um anjo jogar bola a dinheiro, ele precisa manter os termos que permitem um alto retorno em saídas modestas. Isso significa evitar a supervalorização. Isso também significa termos mais rigorosos, como disposições protecionistas, direitos de dividendo cumulativo, ações preferenciais participantes e aquisição de direitos de fundador.
Filosofias de Investimento Necessitam de Consistência
Os anjos podem ganhar dinheiro jogando bola de poder ou bola de dinheiro, desde que sigam as regras do jogo que estão jogando. Isso significa ser internamente consistente. Misturar e combinar elementos dos dois jogos é uma receita para o desastre.
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