Algumas semanas atrás, conheci um empreendedor local que está arrecadando dinheiro para sua nova empresa. Liguei-a a um capitalista de risco de microempresa (VC) na Califórnia, que se ofereceu para investir em uma avaliação pré-money de US $ 1,5 milhão. Ela recusou a oferta para tentar levantar capital com uma avaliação de US $ 2,9 milhões em outros lugares.
Eu acho que ela cometeu um erro. Uma abordagem melhor teria sido aceitar a avaliação, mas apenas levantar uma pequena quantia de dinheiro.
$config[code] not foundNão seja rápido para recusar ofertas de baixo valor
Quando os empresários recusam o financiamento porque acham que a avaliação é muito baixa, eles geralmente estão errando. A maioria dos empreendedores superestima o número de investidores que lhes oferecerão uma folha de termo. E eles geralmente subestimam o tempo necessário para encontrar investidores.
Investidores sofisticados financiam uma pequena fração - menos de 5% - das empresas que os abordam por dinheiro. Cada investidor que um empreendedor usa consome muito do tempo do empreendedor, explicando a ideia e respondendo a perguntas. Essa hora chega com um enorme custo de oportunidade. Cada momento que o empreendedor gasta na captação de recursos poderia ter sido gasto na construção de um produto, na interação com os clientes ou no crescimento dos negócios.
Em segundo lugar, mesmo que o empreendedor encontre outro investidor, as chances são de que o segundo investidor ofereça uma avaliação semelhante à primeira. A maioria dos investidores sofisticados vê um grande número de novas empresas - aquelas que fazem três ou quatro investimentos por ano costumam observar mais de 200 empreendimentos por ano. Eles também estão interagindo com outros investidores que estão olhando para muitos negócios. As chances são altas de que um investidor sofisticado tenha uma noção precisa da avaliação da nova empresa. A avaliação do segundo investidor provavelmente chegará perto do primeiro.
Terceiro, buscar a avaliação mais alta nem sempre é a melhor abordagem para o financiamento inicial. A maioria das empresas de alto potencial precisa levantar dinheiro de investidores mais de uma vez. Se as empresas são avaliadas muito altas na rodada inicial, elas têm uma boa chance de ter uma rodada para baixo na próxima vez. Os investidores muitas vezes evitam essas empresas porque as chances de consumar o acordo são baixas. A dificuldade psicológica de aceitar uma rodada baixa geralmente significa que uma alta porcentagem dessas discussões falha. Para evitar perda de tempo, muitos investidores evitam empresas inicialmente supervalorizadas em rodadas subseqüentes.
Em quarto lugar, os empreendedores freqüentemente subestimam a importância de obter o primeiro cheque de investidor. Novos empreendimentos são altamente incertos. Os investidores buscam uns aos outros para fornecer prova social do valor da nova empresa. Se ninguém investiu em uma empresa, muitas pessoas têm medo de fazer um cheque. Ao aceitar uma avaliação mais baixa do primeiro dinheiro, um empreendedor pode fornecer evidências do apelo do empreendimento aos investidores, da mesma forma que aceitar um preço mais baixo para a primeira venda permite que o fundador tenha um cliente de referência.
Quinto, os fundadores raramente apreciam a importância do momento. Obter dinheiro inicial com uma avaliação baixa é muito útil se permitir que o empreendimento se desenvolva. Uma empresa que levantou algum dinheiro com baixa valorização e está usando esses fundos para construir a empresa geralmente parece melhor do que um empreendimento que foi mostrado em toda a cidade sem um aumento.
Em vez de rejeitar ofertas de baixa avaliação, uma estratégia melhor é obter uma pequena quantia de financiamento na baixa valorização e, em seguida, fazer um aumento futuro em um número maior. Se o aumento inicial for pequeno, o empreendedor não está desistindo de muito capital pelo menor preço, mas está mostrando o progresso do empreendimento e seu uso eficiente do tempo.
Foto da reunião via Shutterstock
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