A avaliação das startups apoiadas por capital de risco em estágio inicial aumentou drasticamente em 2013 e 2014, após aumentos modestos nos nove anos anteriores, revelam dados do escritório de advocacia Cooley LLP.
A Cooley relata a avaliação típica de empresas em transações nas quais a empresa atuava como consultora de emissão, tanto para os investidores quanto para a empresa, levantando dinheiro. Estes números são para a rodada de financiamento da Série A, que é a primeira rodada de financiamento após a fase de sementes. As empresas neste momento em desenvolvimento começaram a gerar receitas, mas geralmente ainda estão perdendo dinheiro.
$config[code] not foundPara explicar o efeito da inflação na avaliação, usei a calculadora de inflação do Bureau of Labor Statistics (BLS) para converter todos os números em dólares de 2015. Eu também peguei a média móvel de cinco quartos das medianas avaliadas pela Cooley para suavizar a variação trimestral e reportar essa média a partir de setembro de cada ano (exceto para 2015, quando eu relatei o número de junho).
Como mostra a figura abaixo, a avaliação das empresas da Série A aumentou em termos de inflação, entre 2004 e 2014, de US $ 6 milhões para US $ 8,5 milhões. No entanto, essa taxa de aumento foi muito pequena em comparação com a mudança entre 2013 e 2015. Durante esse período de dois anos, a média móvel de cinco trimestres nas avaliações da Série A quase dobrou em termos ajustados pela inflação. Isso é um aumento enorme na avaliação e não é um bom sinal para os lucros dos investidores ou de seus parceiros limitados.
Quanto maior a avaliação de uma empresa, mais a empresa precisará vender para quando ela for adquirida ou se tornar pública, mantendo-se todas as outras coisas iguais. É claro que essas empresas poderiam muito bem sofrer com as reduções de preços, onde a sua avaliação cai, antes de saírem nos próximos cinco a sete anos. Mas se as empresas não experimentarem as rodadas, os primeiros investidores provavelmente não se sairão tão bem quanto tiveram em investimentos em empresas que tiveram sua rodada da Série A antes de 2014, a menos que a avaliação de empresas que vão a público e sejam adquiridas nos próximos cinco anos.
Os investidores em estágio inicial têm a esperança de que os mercados de IPOs e aquisições no início da década de 2020 festejarão como em 1999.
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