Um artigo publicado no ano passado por Traci Mach, do Conselho de Governadores do Federal Reserve, e John Wolken, ex-executivo dessa organização, mostra como é importante o acesso ao crédito para a sobrevivência de pequenas empresas.
Usando dados do Levantamento de Financiamentos para Pequenas Empresas do Federal Reserve, Mach e Wolken descobriram que as empresas que tinham menos acesso a crédito em 2003 tinham maior probabilidade de sair do negócio entre 2004 e 2008. Além disso, descobriram que as medidas das empresas o acesso ao crédito era mais preditivo da sobrevivência da empresa do que os atributos do negócio, do proprietário e do mercado.
$config[code] not foundQuando este artigo foi publicado pela primeira vez, achei que os resultados eram evidentes. Se os credores são bons em seus empregos, eles devem fornecer mais crédito para empresas melhores administradas por fundadores mais talentosos. Portanto, as empresas que tiveram melhor acesso ao crédito em 2003 deveriam ter mais probabilidade de sobreviver nos próximos cinco anos do que outras empresas. Presumivelmente, eles eram as melhores empresas.
Mas, depois de refletir mais, acho que este artigo ilustra um problema importante que os banqueiros centrais, como Ben Bernanke, enfrentam. Se a fração de donos de empresas de pequeno porte talentosos com boas idéias de negócios for aproximadamente a mesma, seja em 2008 ou 2012, então este artigo mostra a importância da política pública para a correção do crédito estar correta.
Quando os padrões de empréstimos bancários são mais fracos, o negócio médio tem mais acesso a crédito do que quando os padrões de empréstimos bancários são mais rígidos. Isso significa que a pequena empresa média tem maior probabilidade de sobreviver nos anos em que o crédito para pequenas empresas é mais fácil de obter.
Esse ponto destaca uma questão fundamental para o presidente do Fed: O banco central deve encorajar os credores a ter padrões de crédito fáceis ou difíceis? Se os padrões forem baixos, mais empresas terão acesso ao crédito e sobreviverão com o tempo. Mas se as próprias empresas não são melhores do que quando os padrões são altos, então os baixos padrões significam que os bancos estão sustentando negócios fracos com crédito frouxo.
Como não sabemos quão rigorosos devem ser os padrões de empréstimos, o Fed corre o risco de cometer um dos dois erros na criação de incentivos para os bancos emprestarem dinheiro a pequenas empresas. Se isso fizer com que os bancos mantenham altos padrões de empréstimos que são muito altos, isso fará com que muitas pequenas empresas falhem, incluindo algumas que devem permanecer em operação. Mas se o Fed permitir que os bancos mantenham padrões de empréstimos muito baixos, isso levará os bancos a manterem vivas as pequenas empresas que não são viáveis.
Estou feliz que não estou tentando conseguir o trabalho do presidente do Federal Reserve Bank.
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