Neste post, estou parafraseando uma palestra feita por Dave Lambert, da Right Side Capital Management, à minha Classe de Finanças Empreendedoras, porque acho que suas ideias são tão valiosas que eu queria divulgar a mensagem.
O custo decrescente de gerar um produto de software mínimo viável mudou a forma como as startups de software levantam dinheiro. Nos anos 80, foram necessários dezenas de milhões de dólares para criar e testar uma versão beta de um produto de software. Em 2014, esse custo caiu para cerca de US $ 100.000.
$config[code] not foundEste enorme declínio mudou como as start-ups de software levantam dinheiro. O modelo tradicional de angariar dinheiro de investidores-anjo individuais, seguido por capital de risco institucional, deu lugar à utilização de capital de risco micro quantitativo (QMVC) e aceleradores de negócios. (Em uma coluna futura, discutirei o movimento em direção aos aceleradores de negócios, mas hoje vou me concentrar na mudança para o QMVC.)
O impacto dos custos mais baixos do go-to-market no investimento em empresas de software
O custo cada vez menor de colocar um produto de software no mercado criou um problema para as empresas de capital de risco. O capital de risco tradicional é muito trabalhoso para esforços de captação de recursos de menos de US $ 250.000, que agora é o tamanho da primeira rodada de financiamento para start-ups de software. VCs tradicionais são estruturados para fazer um punhado de investimentos de vários milhões de dólares todos os anos. Seus custos de transação são muito altos; eles levantam muito dinheiro; e eles têm processos que são muito trabalhosos para investir quantias minúsculas em um grande número de empresas.
Para investir quantias muito pequenas com sucesso no estágio pré-seed, os financiadores devem identificar rapidamente um grande número de start-ups, conduzir due diligence e executar transações de maneira muito eficiente, além de monitorar e auxiliar um enorme portfólio de empresas. Os QMVCs usam tecnologia, padronização e escala para tornar o processo eficiente.
Eles usam ferramentas analíticas de dados para fazer escolhas, particularmente no lado negativo. Ao pedir aos fundadores de empresas iniciantes que forneçam dados sobre as principais métricas - experiência do fundador, tamanho do mercado, margens, indústria, tração e assim por diante - eles podem usar software para eliminar os empreendimentos que são inadequados como empresas de portfólio e concentrar todos de sua atenção em empresas que têm chance de receber financiamento.
Eles também usam a padronização para fazer negócios de maneira eficiente. Em vez de negociar termos individualmente com cada start-up, eles usam a mesma nota conversível e prazos arredondados, ajustando apenas os limites de avaliação e avaliação para as empresas.
Como as empresas nas quais os QMVCs investem não têm tração suficiente para justificar muita diligência, os QMVCs usam uma enorme diversificação para gerenciar incertezas, colocando dinheiro em mais de cem empresas por ano, em vez de tentar coletar informações para reduzir a incerteza sobre quais os empreendimentos provavelmente terão sucesso.
Eles auxiliam empresas start-up de forma diferente dos VCs tradicionais. Em vez de se sentar nos quadros, os QMVCs contam com escala e replicação para fornecer assistência. Forjam parcerias com especialistas em vendas por contrato e CFOs em meio período para que as empresas de seus portfólios tenham a assistência necessária a um custo marginal relativamente baixo. Eles também transferem as melhores práticas em tópicos como desenvolvimento de software, processos de vendas, feiras e marketing on-line, de uma start-up a outra.
Finalmente, os QMVCs mudam a geografia do financiamento de risco. Em sua busca para encontrar um grande volume de empresas para investigar, os QMVCs estão bem além das duas horas de carro de seus escritórios. Investidores em Nova York e San Francisco estão investindo em start-ups em Des Moines e Detroit, facilitado pela falta de necessidade de participar de reuniões do conselho e de um processo de diligência mais simples.
Se os QMVCs são uma inovação duradoura no mercado financeiro, ainda é preciso ver. Se o custo de trazer as startups de software para o mercado continuar a diminuir como tem acontecido, em breve os empreendedores podem não precisar do financiamento da primeira rodada de qualquer outra pessoa. Mas enquanto isso, os QMVCs desempenharão um papel fundamental no financiamento de startups de software.
Desenvolvedor de Software Foto via Shutterstock
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