Como qualquer um que tenha participado de um dos lados de um acordo de capital de risco sabe, um acordo de captação de recursos geralmente tem tantas provisões que alguém inexperiente precisa de um glossário para lê-lo.
Muitas vezes, uma dessas cláusulas discute “direitos de arrastamento”. Como a Investopedia explica, esses direitos permitem que “um acionista majoritário force um acionista minoritário a participar da venda de uma empresa”.
A inclusão dos direitos de arrastamento ao longo dos contratos de VC está se tornando mais comum, de acordo com dados compilados pelo escritório de advocacia Cooley LLP. A figura abaixo mostra a parte dos acordos de capital de risco para os quais a Cooley forneceu o trabalho legal no qual os direitos de arrastamento ao longo do tempo foram incluídos. Embora a proporção de acordos com direitos de arrastamento nunca tenha excedido 50% antes de 2006, nunca caiu abaixo de 50% desde então. E desde o segundo trimestre de 2009, ultrapassou 60% em cada período de três meses medido.
$config[code] not foundPor que o uso crescente de drag along along? Como o capitalista de risco Brad Feld explica em seu blog, quando a venda de uma empresa ocorre a um preço baixo, os acionistas comuns (que geralmente são os fundadores) geralmente ganham muito pouco depois de pagarem a preferência pela liquidação dos capitalistas de risco. Como resultado, os empreendedores são frequentemente resistentes a essas vendas. Para garantir que possam vender empresas, mesmo quando os fundadores (ou outros acionistas) se opõem à venda, os capitalistas de risco colocam os direitos de arrastamento nos seus contratos de financiamento.
O maior uso de drag along along reflete uma crença entre os investidores de que as empresas apoiadas por capital de risco podem ter que ser vendidas de forma relativamente barata no futuro.
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