Como você pode ver nas minhas colunas, ultimamente me tornei muito interessado na economia e na psicologia de fazer e perder dinheiro com investimentos de alto risco.
Nesta semana, quero contar a história de um investidor em estágio inicial de grande volume que me descreveu sua experiência com uma ineficiência em um mercado de jogos de azar que ele buscava explorar. Esta história é relevante, porque verifica-se que este mercado de jogo teve uma distribuição de resultados muito semelhante ao investimento anjo. Ele ilustra um ponto-chave sobre investidores-anjo bem-sucedidos: eles precisam ter uma tolerância incrível para perder riscos e ganhar cedo.
$config[code] not foundO investidor explicou o investimento da seguinte forma: “Identifiquei uma ineficiência em um mercado de jogos específico que me permitia fazer apostas de longo prazo que tinham um pagamento muito maior do que a probabilidade de acontecer. Meu valor esperado foi de 50% a 100% de retorno positivo em cada aposta feita. O único problema era que eu estava colocando apostas que só deveriam ganhar em algum lugar entre 1-em-8 a 1-em-25. E, pior ainda, não foi um pagamento fixo quando ganhei. Foi um retorno variável com uma ampla gama de resultados de pagamento ”.
Essa distribuição não está muito longe da aparência da distribuição de investimentos anjos. Das 827 apostas positivas esperadas que o investidor fez nesta aposta, 60 por cento dos seus lucros vieram de uma única aposta vencedora. Portanto, entender esta aposta nos diz algo sobre essa atividade.
Para começar, a variação nos resultados é tão grande que é literalmente incompreensível para a maioria das pessoas. Como o investidor explicou, “a maioria das pessoas não consegue compreender a variação no jogo quando a sua porcentagem de vitórias esperada é, na melhor das hipóteses, de 1 em 8 e, na pior, de 1 em 25. Mesmo sabendo da matemática com antecedência, eu não estava nem perto de entender como seria a variação real. O cérebro humano simplesmente não consegue pensar nesses termos muito bem ”.
Mesmo que você entenda a matemática por trás da distribuição, as pessoas têm muita dificuldade em manter esse tipo de investimento por meio das perdas. Infelizmente, eles são humanos e pensam como humanos. Este investidor descreveu como era difícil levar as perdas. Ele disse, “as apostas eram todas de 50% a 100% de valor esperado positivo. Eu sabia que a matemática estava fortemente a meu favor. No entanto, ainda era muito difícil, mentalmente, tomar as enormes listas de derrotas. A minha pior série de derrotas foi uma inacreditável perda de 67 apostas seguidas! ”
Então, por que esse investidor foi capaz de levar a derrota? Dois fatores: sua compreensão das estatísticas e seu desempenho passado. Como ele explica, “eu estava acima de uma boa quantia antes que essa tendência negativa acontecesse, e nessa época eu estava 100% confiante na matemática. De fato, não muito depois dessa sequência, eu tive outra em que só ganhei uma vez em 93 apostas! Mas no geral, a matemática funcionou a meu favor, apesar dessas duas enormes "azaradas".
O que é preciso para ser um investidor anjo
Para mim, há uma lição importante para o anjo investir nessa história. Se você estiver interessado em fazer investimentos anjo com o objetivo de ganhar dinheiro, então você precisa entender as estatísticas por trás de apostas de valor esperado com baixa probabilidade de alta. Então você precisa ter os recursos financeiros e a composição psicológica para lidar com longas listas de perda.
E mais uma coisa: ajuda ter sorte no começo.
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