Como você poderia esperar, a situação financeira das empresas privadas mudou substancialmente nos últimos doze anos, quando o país experimentou o fim de um boom imobiliário; uma crise financeira que quase derrubou Wall Street; a desaceleração econômica mais profunda desde a Grande Depressão; e cinco anos de uma das recuperações econômicas mais fracas do país. Mas você pode se surpreender ao saber como essas finanças mudaram. As mudanças não são todas como se poderia prever.
$config[code] not foundVamos começar com o óbvio. As margens de lucro líquido nas empresas privadas se recuperaram de forma constante desde o final da Grande Recessão. Usando seu banco de dados de demonstrações financeiras de mais de 100.000 empresas privadas com menos de US $ 10 milhões em vendas anuais, o provedor de dados financeiros Sageworks descobriu que as margens de lucro de empresas privadas aumentaram de 3,2% em 2009 para 8,5% em 2014..
Enquanto melhorar as margens de lucro não é surpreendente, a força da recuperação é. Dados da Sageworks mostram que as margens de lucro em empresas privadas com menos de US $ 10 milhões em vendas são atualmente muito maiores do que a faixa de cinco a seis por cento que ocuparam nos últimos anos do boom imobiliário e antes da Grande Recessão.
As empresas privadas vêm reduzindo sua dependência de dívidas nos últimos anos. A Sageworks relata que o índice de endividamento das empresas americanas privadas com vendas de menos de US $ 10 milhões foi de 2,8 em 2014, seu nível mais baixo desde antes da Grande Recessão. Além disso, este baixo rácio de endividamento está presente em diferentes classes de tamanho de pequenas empresas, revelam os dados da Sageworks.
O timing da desalavancagem é surpreendente. Depois de um patamar de 3,1 por cinco anos, o índice de endividamento para todos os negócios privados com menos de US $ 10 milhões em vendas começou a declinar em 2012, indicam números da Sageworks. Além disso, o atual coeficiente de endividamento continua alto pelos padrões históricos, excedendo o nível em qualquer ano de 2002 a 2006, quando a economia estava crescendo de forma constante.
A relação entre dívida e lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) vem caindo desde 2010 e atualmente é de 5,6, indicam números da Sageworks. A tendência de queda está presente para empresas com vendas abaixo de US $ 1 milhão; aqueles com vendas de US $ 1 milhão a US $ 5 milhões; e aqueles com vendas de US $ 5 a US $ 10 milhões. Essa tendência provavelmente reflete ganhos aprimorados em empresas privadas mais do que a redução de empréstimos nessas empresas.
As empresas privadas ainda têm muito mais dívida a longo prazo do que nos anos anteriores à Grande Recessão. Durante os anos do boom imobiliário, o rácio dos passivos a longo prazo para os activos aumentou de 24,2% em 2002 para 31,1% em 2006, mostra a análise da Sageworks. Surpreendentemente, a relação entre a dívida de longo prazo e os ativos continuou a aumentar durante a crise financeira e a Grande Recessão, atingindo 38,6% em 2010. Ela permaneceu estável por três anos, antes de começar a cair em 2012, atingindo 32,5% em 2014.
A tendência mais surpreendente tem sido no sentido do aumento do endividamento de curto prazo. Em 2002, a dívida de curto prazo compreendia um minúsculo 0,05% de ativos em empresas privadas, revelam números da Sageworks. A proporção aumentou de forma constante nos últimos 12 anos e agora está em 1,9%. Embora essa fração não seja grande em termos absolutos, sua persistente tendência ascendente e consistência entre os setores da indústria e as classes de tamanho dos negócios é inesperada. (O índice de curto prazo para dívida de longo prazo também aumentou dramaticamente - de 0,21% em 2002 para 2,74% em 2014 - indicando que o efeito está nas mudanças no lado do passivo do balanço.) Não está claro se essa tendência marca uma mudança nas preferências das empresas privadas para dívidas de curto prazo ou se seu acesso à dívida de curto prazo melhorou mais rápido do que seu acesso a empréstimos de horizonte mais longo.
