Acabei de tentar fundir duas empresas de estágio de sementes. Infelizmente, este acordo falhou. Mas é um exemplo interessante de por que empresas realmente antigas às vezes se fundem.
A fusão teria combinado duas empresas de SaaS, cada uma gerando cerca de US $ 13.000 por mês em receita. Um estava quase sem dinheiro e tinha fundadores que estavam ganhando cerca de US $ 15.000 por mês em salário. Eles tiveram que demitir todos os funcionários e interromper os esforços de marketing, mas estavam muito perto de conseguir vários contratos com empresas no valor de vários milhares de dólares. O fundador técnico era muito forte e tinha um bom produto, mas o fundador do negócio não era tão bom em vendas e marketing quanto a empresa precisava.
$config[code] not foundA segunda empresa estava no meio de um aumento de US $ 400.000, mas em uma avaliação que era agressiva, dada a sua tração. Então estava tendo dificuldades para terminar a rodada. Tinha um fundador que era muito bom em vendas, alguns funcionários talentosos e, se completasse sua captação de recursos, teria uma pista de um ano.
Todas as fusões e aquisições dependem da ideia de que, juntos, o valor de duas empresas é maior do que o de cada empresa estaria sozinha. Mas com uma fusão de empresas em estágio inicial, a origem desse valor é diferente da de duas empresas mais estabelecidas.
A primeira fonte inovadora de criação de valor a partir de uma fusão de empresas de estágio de sementes é a oportunidade de construir uma equipe de gerenciamento superior melhor. Quando empresas maiores se fundem, elas geralmente têm duas equipes completas de pessoas talentosas, mas isso nem sempre é o caso das empresas iniciantes. Nesse caso, um dos benefícios foi a capacidade de levar as habilidades de vendas para o lado de onde faltavam e impulsionar as ofertas de produtos de uma empresa.
Um segundo novo valor é gerado a partir da obtenção de mais pistas para startups. Muitas empresas jovens morrem porque simplesmente ficam sem dinheiro antes de fechar as vendas. Uma fusão entre uma empresa que recentemente levantou dinheiro, mas não está muito longe com os clientes, com uma empresa prestes a fechar grandes vendas, mas sem dinheiro, ajuda a combinar melhor a captação de recursos com o fechamento das vendas.
Uma terceira maneira que o valor é criado é arbitrando a avaliação. Como as start-ups tendem a ser valorizadas por mais do que qualquer pessoa realmente pagaria por elas, muitas vezes há uma oportunidade de criar valor para os investidores ao fundir duas empresas. Comprar com uma empresa comprar a outra empresa ao seu valor de mercado com os investidores colocando dinheiro na empresa-alvo na avaliação de mercado, é uma maneira de obter avaliações mais razoáveis para os investidores em empresas jovens.
Uma maneira final que o valor é criado em cenários como este é que você se aproxima da escala eficiente mínima. A maioria das start-ups é criada abaixo da escala que faz sentido a longo prazo porque elas precisam experimentar para encontrar os processos adequados de organização e de mercado do produto e porque levantar dinheiro para suportar esses experimentos é muito caro. Mas há vantagens em ser maior. O custo fixo de ter pessoal de vendas, ou gerenciar uma folha de pagamento, pode ser distribuído por mais dólares de receita. Quando isso acontece, a avaliação dos negócios aumenta - em vez de ser avaliada em cinco vezes a receita, o negócio é avaliado em dez vezes a receita, por exemplo.
Embora existam várias fontes de valor em fusões de empresas de estágio de sementes, elas estão longe de serem fáceis de serem implementadas. Muitas vezes, há problemas em descobrir quem será o CEO da nova empresa, pois a maioria dos empreendedores entrou no negócio por conta própria, porque eles não queriam ter um chefe. Também é muito difícil avaliar com justiça duas empresas privadas. Adicione a isso a dificuldade de combinar placas, roteiros de produtos e afins, e você pode ver que a fusão de empresas de estágio de sementes é difícil de projetar.
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