Se você é um investidor de uma empresa iniciante, sabe que a maior parte de seus retornos virá de seus investimentos em uma ou duas empresas. Eu (e várias outras pessoas muito mais inteligentes do que eu) escrevi sobre a distribuição da lei de potência dos retornos dos empreendimentos. Bata um grande vencedor e você ganha muito dinheiro. Perca o grande vencedor e você não.
Essa observação é verdadeira, mas falta um ponto importante. Seus retornos também dependem do que acontece com seus investimentos com pior desempenho. É axiomático que seus retornos sejam maiores se o resultado for melhor, mas poucas pessoas pensam em quanta diferença esse desempenho faz.
$config[code] not foundConsidere dois portfólios hipotéticos de investidores anjos. Em ambos os casos, o investidor coloca $ 10.000 em cada uma das 10 empresas com a crença de que cada uma delas produzirá um retorno de 30X em cinco anos. Em ambos os portfólios, uma empresa obtém o retorno de 30X. Mas no portfólio um, o investidor não recebe nada de volta em seu capital nos outros nove. Na carteira dois, no entanto, o investidor recupera seu investimento.
O investidor terá US $ 300.000 após cinco anos, enquanto o investidor dois terá US $ 390.000. É importante pensar nas quatro atividades que tornam os investidores mais parecidas com investidores dois no meu exemplo: Entender o que fará com que cada empresa de portfólio feche, sabendo a fonte de valor que cada empresa está produzindo, identificando possíveis problemas de término da empresa quanto possível, e gerando concorrência entre os compradores, mesmo para pequenas saídas.
Maneiras de maximizar o valor dos investimentos em startups de baixa performance
Conhecendo a fonte de valor sendo criada
Os investidores geralmente ignoram o valor residual das start-ups em que investem. Eles acham que, se uma empresa não é uma empresa iniciante de biotecnologia com patentes revestidas de ferro, não há valor residual. Mas isso não é verdade. Pessoas técnicas são difíceis e caras para as empresas recrutarem. Um bom engenheiro de software poderia facilmente custar US $ 80.000 para uma grande empresa contratar. Comprar uma empresa que não tenha nada além de quatro bons engenheiros pode valer 320 mil dólares apenas com a economia de custos de recrutamento.
Um produto em funcionamento também vale para muitas empresas. Embora uma empresa iniciante não possa sobreviver com seu único produto gerando US $ 10.000 por mês em receita recorrente, esse mesmo produto nas mãos de uma empresa com uma grande quantidade de produtos e clientes poderia facilmente produzir US $ 1 milhão por mês através de vendas cruzadas.
Compreender as causas de desligamentos
A história padrão é que as empresas têm que fechar quando ficam sem dinheiro. Mas isso nem sempre é verdade. Para ilustrar por que, deixe-me dar o exemplo de duas das empresas do meu portfólio. Um é liderado por um fundador com uma família que vive em uma parte cara do país. Ele paga um salário relativamente alto porque precisa de dinheiro para viver. Se ele não conseguir um fluxo de caixa positivo ou uma saída antes de acabar com o dinheiro dos investidores, ele terá que fechar porque não pode pagar sem salário. Outra das minhas empresas de portfólio é liderada por dois empresários imigrantes que vivem em uma parte barata do país. Um dos fundadores é um especialista em tecnologia que pode obter um trabalho de consultoria a qualquer momento.
Esta empresa ficou sem dinheiro tantas vezes que perdi a conta. Sempre que o dinheiro fica apertado, os irmãos deixam de receber os salários e mandam os técnicos para fazer alguns consultórios para pagar as contas. Embora eu não esteja dizendo que essa é uma excelente abordagem para a construção de uma empresa, ela mostra que a empresa não precisa fechar porque o dinheiro do investidor ficou sem dinheiro, como o primeiro. Leva tempo para vender uma empresa. Quando as empresas estão gastando mais do que estão trazendo, é importante descobrir, no início, se os problemas que eles estão enfrentando serão resolvidos ou se uma saída antecipada e de baixo valor será a melhor opção. Com o tempo, você pode encontrar compradores, negociar acordos e obter valor. Se uma venda de uma empresa é uma aquisição-contratação que faz pouco mais do que conseguir o retorno do dinheiro dos investidores ou é uma saída extremamente bem-sucedida, há um padrão que é quase sempre verdadeiro. Se mais de uma parte estiver interessada na empresa, os lances são realizados e o preço tende a ser melhor do que se apenas um possível comprador estiver interessado. Isso significa que os investidores não devem deixar de encontrar uma ampla variedade de potenciais adquirentes interessados em comprar suas empresas de portfólio de menor desempenho. Mau desempenho foto via Shutterstock Identificando problemas precocemente
Criando Competição para Suas Startups
