Os investidores agora podem comprar ações de empresas privadas por meio de plataformas on-line, o que levou as pessoas ansiosas a investir em startups para considerar a compra de ações por meio desses portais. Mas antes de as pessoas se tornarem investidas em equidade, elas devem pensar em como vão conseguir seu dinheiro. Ainda não temos um mercado secundário eficiente para ações de empresas privadas.
O desafio de sair dos investimentos de crowdfunding
Os business angels e os capitalistas de risco geralmente obtêm liquidez quando as empresas que financiam são adquiridas ou vão a público. Mas não é provável que a maioria dos investidores em portais de crowdfunding alcance a liquidez dessa maneira. A maioria das empresas que arrecadam dinheiro por meio dessas plataformas não é do tipo que vai ao público ou que é adquirida.
$config[code] not foundAlém disso, o crowdfunding levará a uma fração menor de empresas privadas com esses tipos de saídas. O crowdfunding aumentará diretamente o número de empresas jovens financiadas, mas não influenciará muito o número de IPOs ou aquisições. Se o crowdfunding fizer com que mais empresas recebam investimentos, mas não alterem o número de IPOs ou aquisições, isso exacerbará o problema de liquidez do investimento inicial.
Os investidores estratégicos e institucionais podem, algum dia, se tornar compradores de ações de crowdfunding, David Freedman e Matthew Nutting argumentam em seu livro “Equity Crowdfunding for Investors: Um guia para os riscos, devoluções, regulamentos, portais de financiamento, devida diligência e termos de negociação”. esses investidores não farão muito para fazer um mercado para essas ações inicialmente. Os investidores estratégicos e institucionais concentram sua atividade de financiamento na fração de maior desempenho dos negócios apoiados por anjos e outros investidores iniciais em empresas privadas. Eles provavelmente não se interessarão pelas ações da maioria das empresas que captam recursos por meio de crowdfunding de ações.
Outros investidores individuais podem querer comprar essas ações, Freedman e Nutting explicam. Mas isso não acontecerá enquanto as startups ainda estiverem vendendo ações por meio de crowdfunding. Assim como as pessoas não compram casas habitadas anteriormente enquanto os construtores ainda estão oferecendo moradias novas, os investidores não comprarão ações de terceiros quando puderem adquiri-las das próprias empresas.
Mais importante, para que essas ações realmente sejam negociadas entre os investidores, precisamos de um mercado secundário onde compradores e vendedores se juntem. Os intermediários que atualmente correspondem a compradores e vendedores de ações de empresas privadas provavelmente não criarão esses mercados secundários. As atuais entidades de criação de mercado geralmente buscam a aprovação das empresas que emitem as ações antes de aceitar transações, tornando-as mais adequadas para vender ações de funcionários do que o patrimônio dos investidores. Além disso, essas transações são intensivas em mão de obra, o que impedirá a maioria das entidades de criar mercados para pequenos lotes.
Depois, há o problema da informação. Compradores em potencial terão dificuldade em obter dados precisos sobre as empresas privadas que estão pensando em comprar. Nenhum analista cobre essas empresas ou fornece relatórios sobre elas. Poucas das empresas têm demonstrações financeiras auditadas para fornecer a potenciais investidores.
Antes de investir em empresas privadas, os investidores devem considerar como liquidarão suas participações no futuro. No momento, é possível comprar ações de empresas privadas com bastante eficiência. Mas ainda não é possível vender esses mesmos compartilhamentos com facilidade.
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